一般而言,撇除大盤的因素

個股股價反映的是經營的現況,以及前景

換句話說,個股的前景與基本面將左右股價表現

個股的前景難以掌握,但是從基本面數據出發

往往可以抓住股價漲跌的脈絡

所以,觀察個股基本面往往是進場前的必備功課

在基本面的選項中,有幾項數據最為關鍵

俗稱「財報三率」

分別為營業毛利率營業利益率稅後純益率

此三項指標,影響的不僅僅是公司的獲利與否

更是身為一位散戶投資人,能不能安心抱股的重要資訊

因此,有必要認識這些指標的涵義

營業毛利率=營業毛利/營業收入

由於毛利的計算為銷貨收入扣除營業成本

因此毛利率就是用來觀察公司產品的附加價值

毛利率越高,也代表產品越具競爭力

營業利益率=營業淨利/營業收入

營業利益率與毛利率的差別在於加計生產過程中所耗用的一切成本

代表的意義是每創造一元營收能得到的獲利

是衡量本業獲利能力的指標

稅後純益率=(營業淨利 營業外損益-所得稅費用)/營業收入

與營業利益率的差別在於稅後純益率加計業外損益與所得稅

業外損益就如同企業經營本業之外的副業

經營的好壞,成果都會影響到企業最終的損益

因此稅後純益率,也是衡量企業最終獲利能力的指標

了解到「財報三率」的組成後

也許你還無法理解這三項指標的重要性

若是搭配走勢觀察,這項問題便有了答案

案例1:玉晶光(3406)

以民國99年至今的股價表現,都與財報三率有非常大的關係

第一階段從民國99年第二季開始財報出現三率同時成長

股價也由37元一路飆升到411元(左方黃框)

第二階段自102年第一季開始,財報三率同步下滑

股價也下跌了一半以上(中間白框)

最後是去年至今的股價大多頭

起漲點是去年第二季三項指標的同步轉強

也激勵股價一路從45元上漲到360元

強勁的基本面數據也支撐股價居高不下

案例2:旺宏(2337)

統計民國100年至今的股價表現

長期觀察股價之所以低迷的原因

主因即為營業利益率與稅後稅後純益率呈現負值

因此,儘管102年中財報三率有短暫地同時向上發展

但由於營業利益率與稅後稅後純益率依然為負值

所以股價並未有明顯起伏

直至105年第三季,財報三率同時轉強、且初次站上正值以上

股價即出現大漲行情,且延續至今

案例3:捷泰(6165)

基本面並非絕對,但若要持續上漲的股票”必須”要有基本面支撐

觀察捷泰的營業利益率與稅後稅後純益率長期處在負值

且在105年第一季財報三率更進一步下滑

不過股價卻逆勢在此時受資金推升大幅上漲

少了基本面的支撐,在資金退潮後股價也迅速回檔

經由以上3點案例的解說,了解財報三率的重要性後

接下來可以在財報出爐的時間點前後

挖掘財報三率上漲的個股,並且伺機進場布局

而近期恰好是第二季財報公布時間點(8/14前)

就是一個非常好的選股時機

將條件設定如下:

結果出爐:

結語:

近期大盤面臨漲多修正,在各類股無一倖免的情況下

許多第二季表現績優的股票短線賣壓紛紛出籠

但是股價最終還是會反應基本面

不妨觀察這類基本面強勁的股票

逢拉回,就是一個進場的好機會