摘要：美銀美林 100% 精準的「牛熊指標」在本周二被觸發了賣出信號，但研報認為標普 500 可能僅會回調不足 5%。由於股市進入投機性過熱階段，外加主要央行維持寬鬆貨幣政策，這一指標與大盤走勢的相關性可能減弱，標普也可能年底漲破 3000 點。美銀美林在追蹤資本市場資金流向的「Flow Show」周報中再發預警，「牛熊指標」已展現了「賣出」信號。不過目標支撐位距標普周四收盤僅有 4.8% 的跌幅空間，研報還給出了美股再漲的目標阻力位，似乎一切看上去還沒有那麼壞？華爾街見聞曾提到，美銀美林早在上周五（1 月 26 日）就透露，自創的「牛熊指標」在五年來即將被觸發「賣出信號」（即讀數超過 8）。自 2002 年創建至今，這一指標曾 11 次出現了「賣出」信號，其後每次果然見證了大盤下跌，在信號觸發後的三個月里標普大盤平均跌幅高達 12%，同期的 10 年美債殖利率平均下跌 58 個基點。美銀美林首席投資策略師 Michael Hartnett 證實，這一「賣出信號」已於 1 月 30 日（本周二）被正式觸發，從上周五的 7.9 跳漲至 8.6。預計標普 500 在今年第一季末的目標位是 2686 點，其他風險資產也面臨下行壓力。創紀錄的資金流入股票類基金，對沖基金風險偏好也告提升，導致市場情緒過於樂觀，估值處於難以為繼的境地。據金融部落格 Zerohedge，摩根大通量化主管 Marko Kolanovic 也在周四研報中稱，美股本周五個交易日內跌了四天還不會引發恐慌性拋盤，因為趨勢追蹤者不會減少對股市的多頭持倉。近期令人擔憂的變動主要是資產關聯度很強，例如債券、股市和大宗商品都在同時走跌，但跨資產投資組合的波動性整體依舊「非常低」，波動性上揚幅度很小，例如僅從 4% 漲至了 5%。『新聞來源／華爾街見聞』