摘要：葛洛斯掌管債基公布了截至今年1月31日的投資組合，重倉美國與國際企業債，在看衰美債的同時更看好非美政府公債，也大幅持有荷蘭企業債，對美債的敞口比例已低於業內均值。長達25年的美公債券牛市即將結束，恐怕已成為了大多數人的共識。這一觀點由被華爾街稱為「老債王」的比爾·葛洛斯率先提出，在1月中旬10年期美債殖利率突破2.5%時，他就預言「美債熊市開始得到確認」。不過他在一月投資展望中稱，今年美債面臨的是「溫和熊市」，對投資者來說不算特別危險，今年應該還有正回報，但邊際增幅很小，大部分債券投資組合的總回報率在0-1%。（詳見華爾街見聞主編精選專文分析）但債券是多元化投資組合中的必選資產，看空美債的葛洛斯又該如何在新環境、新背景下配置資產呢？他在出走PIMCO之後管理的資產規模22億美元無約束債基Janus Henderson Global Unconstrained Bond Fund，公布了截止今年1月31日的投資組合，供市場管中窺豹。看好久期不足三年的企業債與非美公債從板塊配置可見，葛洛斯重倉了美國與國際企業債，在看衰美債時更看好非美政府的公債。其中，基金有42.26%配置在美國可投資級企業信用債，另有28.05%分配在美國高收益企業債，占據了投資組合的2/3。對非美政府公債的配倉為4.72%，並有小幅的美國公債及相關板塊負面敞口（-0.15%）。
