鉅亨網新聞優質且誤殺的汽電零組件大反攻2018/02/25 14:30鉅亨台北資料中心 (來源：萬寶週刊)車用市場潛力及利潤皆大。(AFP)車用市場潛力及利潤皆大。(AFP)【撰文／黃清照】2017 年有些汽車零組件 EPS 是比 2016 年成長，股價不漲反跌，且較業績衰退股的本益比還低，出現這現象者內行人深知是超跌的優質股，尤其今年業績若又比去年成長、且本益比低於 13 倍以下將成為高手大撿便宜首選。因目前整體本益比約 17.5 倍，這種業績能成長且本益比較整體 17.5 倍為低者本來就具有吸引力，更何況低於 13 倍，未來至少會反映到比整體 17.5 倍為高價位，這樣優質股在狗年將是低風險高利潤的布局首選。胡連 2017 年 EPS 約 10.4 元，較 2016 年的 9.24 元年增 12.5％，今年約 11.2 元又較去年的 10.4 元年增 7.7％，且本益比只有 12.4 倍，我認為今年至少會反映到比整體 17.5 倍本益比為高的價位，也就是胡連今年可上看 196 元。而廣華也是連兩年成長但本益比只有 10 倍，讀者可自行參考表中的勝麗、為升去年 EPS 是各年減 7％、12.7％，以今年 EPS 來算本益比各達 25.2、27.5 倍，這凸顯胡連、廣華的超低估，若又拿出來跟貿聯的業績成長幅度約略相當，但貿聯享受 20.9 倍本益比，我判斷胡連、廣華今年必定有大多頭行情。廣華：今年在日系三大車廠訂單增加、陸系自主品牌占比提升、及武漢廣佳廠轉盈及墨西哥廠損益兩平，今年 EPS 可達 10.2～10.6 元，股價嚴重低估：去年市場不看好全球車市，認為 EPS 都會衰退，但廣華去年前 3 季 EPS 6.6 元較前年同期的 5.72 年增 15.15％，Q4 合併營收 22.28 億季增 9.9％優預期，估去年 EPS 可達 9.1 元較前年的 8.17 元年增 11.3％。在去年 12 月大陸小汽車購置稅減半退場後，市場又再度唱衰大陸車市，大陸元月汽車銷售 280.9 萬輛，月減 8.2％，年增 11.6％優預期，廣華元月營收 7.4827 億較 12 月 7.464 億月增 0.25％且年增 28.22％，都明顯優於大陸元月汽車銷售的月減 8.2％，及年增 11.6％，一般看空者不知其內涵；廣華業績之所以優於整體汽車銷售表現，在日系三大車廠在大陸銷售競爭力強 (去年前 3 季年增 15.7％大幅優於大陸汽車銷售的不到 5％)，何況廣華切入陸系自主品牌市占率逐年提升，含美國克萊斯樂、長安福特及廣州汽車，去年占整體營收約 4.7％，今年因訂單增加可達 10％，而武漢廣佳廠今年可轉盈，此部分 EPS 就可讓廣華提升約 1 元，另墨西哥廠 2016 年虧損達 1900 萬人民幣、2017 年虧損下降到約 1000 萬，今年在馬自達 3 及 Nissan Leaf 將加入量產，且部分中國廠車款將導入墨西哥廠生產，今年墨西哥廠可損益兩平；且因自動化比提升，今年 EPS 可達 10.2～10.6 元，2/12 收 102 元以低標的 EPS 10.2 元換算本益比只有 10 倍股價低估。
