從傳統的筆電,漂亮轉身至至網路通訊領域的變壓器大廠帛漢(3299),已經找到了穩健獲利的模式!該公司去年度繳出EPS達5.27元、連續3年賺逾半個股本的成績,此外還將配發出高達5.1元的現金股息,不僅配發率逼近97%,換算股息殖利率更達7.2%。更重要的是,帛漢伴隨大客戶華為在5G領域的布局,可望在明、後年展現強勁的成長爆發力。


全球乙太網路變壓器(Lan transformer)的產值約160億元,帛漢的占比為15%、居第一大廠地位。從產業來看,相較於藍牙、WiFi和NFC等傳輸,乙太網路的每一個接點都有編碼,具備高度安全性,近年來已大量使用於資料中心的伺服器、Switch當中,未來如車聯網等需要高速運算和安全性的產品更是需要,帶動整體市場持續向上。


另一方面,帛漢近年來更是投入大量資源推行自動化,覆蓋率持續提升,也是讓帛漢獲利表現持續向上的關鍵,已連續3年繳出賺逾半個股本的成績。值得注意的是,帛漢今年又增添新的產品線,爭取到韓系電視品牌龍頭的訂單,為今年營運帶來新成長動能,法人評估全年度EPS將可進一步挑戰5.5~6元大關。


帛漢去年營收24.23億元,毛利率38.7%、比前年提升2.75個百分點,創下歷年新高紀錄,但因新台幣升值導致3,500萬元匯損,但稅後純益3.19億元,幾乎追平前年水準,EPS為5.27元。至於該公司今年將配發5.1元現金股息,則是連續第2年配發5元以上現金。


展望未來,中國大陸在5G市場上,已篤定會走向開發自家規格的道路,華為又是主導廠商,而帛漢與華為密切合作多年,可望搭上中國大陸的5G龐大商機。

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