1958年出生在浙江舟山，是家中最小的孩子，父親是香港一家遠洋輪船公司的海員。苗僑偉5歲時隨母親到香港定居。20歲時，在古董傢具店當學徒。
1980年，苗僑偉參加TVB第9期藝員訓練班，同年簽約tvb出道，並在當年出演電視劇《上海灘》，飾演一個學生。
1981年，與黃日華主演《過客》，飾演歐陽剛，開始擔任男主角。
1983年，出演《射鵰英雄傳》，憑藉楊康一角成名，這部讓很多80後將其奉為童年經典的電視劇，可以說是苗僑偉早期的登頂之作，苗僑偉飾演楊康更為貼近原著，他將楊康這個複雜的人物演繹的與原著絲絲入扣，卻讓人恨不起來，在很長一段時間裡，觀眾們經常衝著苗僑偉喊看」楊康」。
因為這個角色精彩演繹，從此以後，苗僑偉、梁朝偉、劉德華、湯鎮業、黃日華被稱為「無線五虎將」。
1985年，苗僑偉與梁朝偉、劉德華、湯鎮業、黃日華合作主演TVB台慶劇《楊家將》，飾演楊延輝。
1988年，參演電影《江湖接班人》，飾演退休江湖大佬「三哥」，因為角色塑造的傳神，有了暱稱「三哥」。
1989年，參演電視劇《浴火鳳凰》，之後便退出娛樂圈，開始經商。1987年，創辦藝視眼鏡，創立M3Begin眼鏡品牌。1996年在加拿大開設分店，開拓加拿大市場。1997年在東莞設創威眼鏡製造廠，1998年正式發展中國內地市場。
在2004年，已經進入不惑之年的苗僑偉，再次做出一個讓人驚訝的決定，將眼鏡公司賣掉，並於2004年重新回歸演藝圈。2006年，與歐陽震華、宣萱主演《賭場風雲》，飾演亦正亦邪、求目的不擇手段、卻愛情專一的「喬正初」。
2010年8月，11月，與黃日華主演台慶劇《刑警2010》，飾演重案組高級督察「米安定」，這是繼24年前合作電視劇《楊家將》之後，再次合作。
2016年，在蔣家駿執導的電視劇《射鵰英雄傳》裡飾演飾演「東邪」黃藥師。
事業上起起伏伏的苗僑偉，在感情上非常專一，讓人羨慕。
1982年，因參演《飛越十八層》，苗僑偉與戚美珍相識，1990年結為夫妻。1991年女兒苗彤出生，1993年兒子苗准出生。2013年11月，22歲的女兒苗彤大學畢業。
兒子苗俊今年26歲了，比老爸都高了。苗彤相貌出眾，身材豐滿有氣質，不過要和年輕時的三嫂對比可要遜色許多，當年的戚美珍是有名的電眼美女，要不是一早被三哥追求，不知要迷倒多少圈中男士。
如今苗僑偉已經61歲了，三哥三嫂結婚29年恩愛如初未曾鬧過緋聞，祝他們在以後的生活中快快樂樂！
